[摘要] 12月18日，中央经济工作会议在北京召开。分析人士认为，明年的需求管理将成为配角，而供给侧改革将成为主角。具体而言，供给侧改革的核心有三点：一是去库存，二是去产能，三是国企、财税、金融、社保等重大改革。
房地产
钢铁去库存提速
四角度掘金后市机会
日前，国务院出台新政清理僵尸企业，亏损三年以上央企将出清，钢铁行业去产能进程加速。近期网站统计的钢铁社会库存去化有加快迹象，对螺纹钢期货价格走势形成一定支撑。自12月份以来，螺纹钢期货主力合约1605价格从底部累计涨幅逾3%。业内人士表示，由于下游需求不足，在供应过剩状态下，钢厂减产力度大小决定了对价格的提振幅度。
值得注意的是，公开数据显示，2015年11月份，22个城市五大类品种钢材社会库存环比下降幅度较大，受季节因素影响，线材螺纹库存降幅均超过15%。11月份库存818.5万吨，环比减少106.11万吨，下降11.48%。其中，钢材市场库存总量730.1万吨，比10月份减少100.71万吨，下降12.12%；港口库存88.4万吨，比10月份减少5.4万吨，下降5.76%。
据了解，从线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，截至12月11日，综合库存总量为905.4万吨，减少2.05万吨，降幅为0.23%。钢材库存连续第九周下降，目前的库存水平较去年同期下降6.67%。市场普遍认为，板材库存继续小幅下降，建材库存则由降转升，表明季节性因素对建筑钢材需求影响更加明显，后期国内钢市库存或将转入上升通道。
从上市公司存货情况来看，据《证券日报》市场研究中心统计显示，52家钢铁公司2015年前三季度存货为200.85亿元，同比增长下降9.54%。其中，有38家公司今年前三季度存货呈现不同程度下降，占比73.08%，而本钢板材、河北钢铁、创兴资源、杭钢股份、中原特钢、物产中拓、海南矿业、新钢股份、马钢股份、贵绳股份、安阳钢铁、凌钢股份、巨力索具、华联矿业等14家公司期间存货下降幅度均在20%以上，分别达到61.20%、56.05%、49.38%、47.75%、44.79%、43.48%、37.07%、33.60%、33.06%、32.00%、29.74%、27.39%、26.50%和24.37%。
据中钢协统计，2015年前10个月，大中型钢铁企业累计亏损386.38亿元，其中主营业务亏损720亿元，平均销售利润率为-1.5%。其中10月份亏损125.16亿元，环比下降25%，主营业务亏损148.8亿元，环比下降27.8%，主营业务月度销售利润率为-5.37%，再创年内亏损历史新高。
分析人士指出，钢铁行业产量减少，将推动钢铁行业去库存加速。供给侧改革下，钢企国企改革和转型将加速，在我国经济结构调整和转型过程中，特钢将在军工、航天航空、汽车、高铁、核电等领域扮演更加重要的角色；新粤浙线正式获批标志着我国的油气管网建设将再次加速，钢铁行业结构性增长值得期待。
从二级市场来看，本周钢铁板块表现比较活跃，在可交易的52只钢铁股中，本周股价表现跑赢大盘的个股有35只，其中，新日恒力、攀钢钒钛、西宁特钢本周累计涨幅超过30%，达到34.29%、30.61%、24.33%，而宏达矿业、河北钢铁、山东地矿、金洲管道、大冶特钢等个股本周累计涨幅也均在10%以上。
投资机会方面，广发证券表示，钢铁行业景气度持续下行，供给侧改革下去产能将加速进行。从四角度掘金后市机会：首先，迎政策春风，钢铁行业成为国企改革主要领域之一。多形式的改革有望在激励机制、资产配置、股权结构上优化国有钢企，从本质上提高其效益。重点关注：八一钢铁、韶钢松山、宝钢股份、新兴铸管、鞍钢股份、本钢板材、凌钢股份、三钢闽光、河北钢铁。第二，多元化业务转型助力钢企扭亏为盈。或以节能环保产业为龙头，或发展电商平台，或提高生产技术，重点关注：南钢股份、杭钢股份、华菱钢铁等。第三，特钢在核电、军工、高铁、汽车等领域承担经济转型重任，享受经济改革与转型红利，特钢行业步入高速成长期。重点推荐符合产业政策导向、细分领域龙头公司：久立特材、太钢不锈、宝钢股份、大冶特钢、方大特钢、抚顺特钢、马钢股份、西宁特钢。第四，受益能源结构升级、油气改革等，油气管网建设持续提速。重点推荐玉龙股份、久立特材、金洲管道和常宝股份；建议关注国内大的球墨铸铁管生产企业新兴铸管。
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